法律及執法上的差異如何影響銀行借給公司的貸款金額、貸款期限以及銀行收取的貸款利息？在最近的一篇論文中，香港科大的高偉翰及其研究伙伴Kee-Hong Bae考查了債權人權利及合同可強制執行性在何種程度上影響向公司提供的貸款金額，以及貸款的結構安排與定價。 該研究証明，在合同可強制執行性弱的國家，銀行提供的貸款金額較小、期限較短，且利差較高。盡管較好的債權人權利可能有助於降低對利差的影響，但對貸款規模和期限沒有影響。 作者說：「如果公司在一個債權人權利匱乏、可強制執行性弱的國家經營，那麼銀行借錢給這樣的公司時，預計會收取較高的利差。不過，隨著風險增高，銀行會限制一些借款人的貸款額，而不是提高利率。貸款金額隨著法律風險增高而減小。貸款期限也與較高的法律風險相對應，放款人可能會發行更多的短期債務 ... 閱讀更多

資訊完整性是公司做出融資決策時的一個關鍵問題。外部投資者需要信任公司的財務帳目，如果他們不相信，就可能影響到公司是發行股份還是債務的問題。在建立這種信任和減輕公司與投資者之間的「資訊不對稱」上，審計事務所的質量是一個關鍵因素。 質量高的審計事務所能讓投資者感到，自己收到的資訊是可靠的。而另一方面，質量低的審計事務所，察覺收益操縱的可能性較低，而市場對此心知肚明。當報告高收益時，投資者可能無法區分這是真的高收益，還是審計事務所未能察覺謊報，所以股份發行可能被錯誤定價。 香港科大的Sudipto Dasgupta與常鑫和希志著手研究審計事務所質量隨後是否影響公司的股份和債務決策，並發現這一觀點得到証實。使用一般認為審計質量較高的六大審計事務所的公司，發行股份的可能性大於那些由較小審計事務所審計的公司 ... 閱讀更多

隱私保証已經成為商業和服務網站普遍存在的特征，在這些網站，消費者需要提供個人資訊。這些保証的有效性如何？這些保証實際上能夠引誘消費者分享自己的數據嗎？ 香港科大的許佳龍及其研究伙伴Hock Hai Teo和Sang-Yong Tom Lee開展了首個實地實驗，在真實生活場景而非實驗室中，檢驗隱私保証的有效性，並發現，盡管隱私保証鼓勵消費者披露更多個人數據，但也有權衡因素。 作者說：「向消費者收集個人資訊是電子商務一個不可避免的元素。互聯網商戶需要消費者的資訊來交付產品，研究消費者檔案，並提供個人化服務。對消費者而言，這既有好處也有風險。好處是能獲取更方便的服務，並節省交易時間和搜索成本。風險是消費者無法保持匿名，因而面臨與資訊濫用相關的一系列新風險。」 如果公司採用公允的資訊規範，並通過隱私保証措施 ... 閱讀更多

根據Anirban Mukhopadhyay及其研究伙伴Aparna A. Labroo的研究，選巧克力不選蘋果並非簡單的口味問題。確切地說，人的情緒與人對情緒是持久不變還是轉瞬即逝的信念發生復雜的互相影響，人則受這種復雜相互影響的支配。 作者說：「生活中一些最基本的選擇牽涉到平衡當下感覺與長期利益的問題。我們指出，人們對其情緒（無論是正面還是負面）在置之不理的情況下是否會改善的推斷，決定了他們是否會參與改善其情緒的活動。」 「感覺良好而不是不好的人，如果認為情緒是轉瞬即逝的，就更有可能放任自己，這是因為他們會推斷，除非自己採取措施讓自己感覺好點，否則正面的感覺就會過去了。而感覺不好的人在此情形下會推斷，沒有必要採取措施讓自己感覺好點，因為負面的感覺會自行過去。」 「相比之下，如果人們認為情緒是持久不變的 ... 閱讀更多

營銷中的老生常談「性銷」已為廣告商所利用，設法在一個日益喧囂的空間裡引起別人對其產品的注意。不過，盡管運用明顯的性意象可能會奪人眼目，但並非一定都能產生令人喜愛的品牌印象。 之前的研究已經証明，與女性相比，男性對此類廣告的看法要正面得多。但是，香港科大的Jaideep Sengupta及其研究伙伴Darren W. Dahl和Kathleen D. Vohs証明，如果有性意味的廣告是以感情關系為背景呈現的，那麼這種分界線是可以跨越的。 他們圍繞性經濟學理論構築其研究框架。性經濟學理論主張，可以把性視為每一方 - 男性與女性 - 都想得到一定好處的談判。據認為男性（平均而言）有較強的性沖動，對性本身更有興趣，這使女性在這些交換中處於較強勢的談判地位。 作者說：「性經濟學理論指出，女性能夠索取額外的資源 ... 閱讀更多

部分退款對服務提供商而言可能是一項很有吸引力的營銷措施。部分退款促使預訂客戶放棄其不再需要的服務以換取退款，而公司隨後可以再次出售該服務。但是並非所有服務提供商都一律採納部分退款的做法，甚至同一行業裡也不是所有提供商都採納這種做法。 例如，盡管大多數競爭對手採納這一做法，但美國聯合航空公司並不提供部分退款。這種現象促使香港科大的郭亮研究部分退款何時有效，以及如何影響競爭對手間相互作用的問題。 他說：「從一般經驗來看，部分退款因提供商而異，而這些服務業提供商通常都具有服務容量有限和買方不確定的特點。例如，旅游相關服務企業通常提供部分退款，但體育設施和音樂廳通常抵制這種做法。我想考查為什麼有些提供商會提供退款，而其他提供商卻不會。」 他制定了一個模型，來研究兩家競爭的服務提供商如何選擇最佳策略。這些提供商有兩類客戶 ... 閱讀更多

新技術為賣方營銷產品開闢了新的途徑。電子郵件、傳真、電話營銷和直郵廣告能以相對低的成本觸及數以萬計的消費者。不過，消費者要付出代價，因為他們的隱私受到了侵犯 - 並且他們的反應對賣方和消費者都具有值得關注的含意。 消費者可能採用隱藏或轉向手段來回避賣方的招攬。從香港科大許佳龍及其研究伙伴Il-Horn Hann、Sang-Yong T. Lee和Ivan P.L. Png設計的模型來看，視消費者選擇的方法而定，這可能會推進賣方的收益和消費者的福祉。 作者說：「隱私是消費者的一個主要顧慮。他們運用 VCR、TiVo、來電顯示、垃圾郵件過濾程序、彈出窗口攔截程序、匿名瀏覽以及其他設備和手段來回避營銷，並保護自己的隱私。2005年，美國工業在消費者電話營銷上耗資178億美元，但同時間有多於1億個電話號碼登記在政府的 ... 閱讀更多

銷售員為了推銷而公然奉承客戶的做法，比如，虛情假意地恭維顧客的衣著觸角或品味，可能會惹惱接受方。但事實証明，甜言蜜語可能仍然具有預期的效應。從長期來看，客戶會對奉承者懷有較正面的看法。 這是香港科大Elaine Chan和Jaideep Sengupta在一項研究中的發現。 作者說：「奉承是最古老最常用的說服方法之一，並已証明是奏效的，這是因為人類有一種相信自身優點的基本欲望。」 「在奉承顯然是『假話』的情形下 - 即接受方明知奉承者是在假意恭維並且很可能有隱蔽的動機 - 其他研究和直覺表明，人們會忽視恭維話，並糾正自己原本有好感的反應。我們發現，盡管有這種糾正行為，但仍然可以觀察到奉承的正面影響。」 他們從明顯與含蓄的兩種態度研究奉承。明顯的態度受到個人有意識的控制，並與忽視恭維話相關 ... 閱讀更多

許多公司都熟知，減低經理與市場之間的訊息不對稱可能對公司有益處。尋求外部融資或報告較高收益增長的公司更有可能披露財務訊息。披露訊息的行為也已証明對股價有正面影響。它還與更好的企業治理與CEO股份所有權制相關。 鑒於以上種種，透露訊息的方式中有著利害關系。1995年「証券訴訟改革法」鼓勵管理層自願公佈收益預測。但許繼偉及其研究伙伴Steve Matsunaga和Dale Morse認為，會計中的保守傾向也能起到減低訊息不對稱的作用。 作者說：「保守的會計做法能減低訊息不對稱和對未來收益猜度的不確定性，因而可以取代管理層的預測。」 「這是通過在收益數字中加速負面訊息的披露做到的。保守的財務報告被操控、進而虛報收益的可能性也得以減低。同樣，保守傾向通過預見所有損失，提高了收益的可預測性 ... 閱讀更多

正如研究所証明的那樣，在公司如何進入外國市場以及它們所做的投資類型上，文化距離可能是一個關鍵因素。但是，東道國公司在其母國項目中尋求外資介入時，又會如何呢？文化距離也影響到它們的決定嗎？ 香港科大的李家濤及其研究伙伴Seung-Hyun Lee和Oded Shenkar通過對比涉及韓國公司的外來投資和對外投資，考查了這一情形。他們發現，盡管與外國合伙人的文化距離並未顯著影響韓國公司的首選控制度，但確實使它們偏愛國內企業勝於國外企業。 作者說：「對外投資和外來投資的根本差異是，前者涉及外國環境和外國合伙人，而後者僅限於適應外國合伙人。與外來投資者合作，本地公司可得益於既有的合法性和制度支持。」 公司在自己的環境中感到舒適，會選擇賦予其更多控制力的安排，不過這是文化距離所能產生影響的方面 ... 閱讀更多