資訊完整性是公司做出融資決策時的一個關鍵問題。外部投資者需要信任公司的財務帳目，如果他們不相信，就可能影響到公司是發行股份還是債務的問題。在建立這種信任和減輕公司與投資者之間的「資訊不對稱」上，審計事務所的質量是一個關鍵因素。

質量高的審計事務所能讓投資者感到，自己收到的資訊是可靠的。而另一方面，質量低的審計事務所，察覺收益操縱的可能性較低，而市場對此心知肚明。當報告高收益時，投資者可能無法區分這是真的高收益，還是審計事務所未能察覺謊報，所以股份發行可能被錯誤定價。

香港科大的Sudipto Dasgupta與常鑫和希志著手研究審計事務所質量隨後是否影響公司的股份和債務決策，並發現這一觀點得到証實。使用一般認為審計質量較高的六大審計事務所的公司，發行股份的可能性大於那些由較小審計事務所審計的公司。他們的股份發行規模也較大，且債務比率較少受到市場條件的影響。

作者說：「我們的研究以這個觀點為依據，即審計事務所的質量可降低有關公司未來收益的資訊不對稱。」

作者採用1985-2005年期間列入Compustat工業年度檔案、資產超過1000萬美元的所有公司的數據檢驗其觀點。比起由較小審計事務所審計的公司來，由六大審計事務所審計的公司，發行股份的可能性高3.5%。這些公司的資本結構中債務也較少。

市場條件可影響股份發行的動力。不考慮審計事務所的質量，當市場對公司的前景樂觀時，公司更多地依賴股份發行，但對於由六大審計事務所審計的公司而言，預計這種效應的重要性會降低。

作者說：「由低質量審計事務所審計的公司，其股份發行對市場條件更敏感。市場條件好的時候，他們報告高收益時面臨的錯誤定價較少，因而也能用股份為大項目融資。」

轉向六大審計事務所，可將市場條件敏感度降低50%。作者說：「從公司規模來看，這種影響對小公司較大，對大公司則無關緊要。」

箇中原因可能是大公司往往處在分析師的監測之下，所以投資者擁有有關公司財務前景的其他資訊來源。

作者說：「我們的實証結果表明，審計事務所的質量對公司的融資決策是相關的，且通常對小公司的相關性更強。它們所用的審計事務所很可能起到關鍵作用，原因是管理者和投資者之間沒有其他的外部資訊中介。」

「之前的研究和我們自己的研究結果共同証明這一觀點：大審計事務所通過改進公司的披露政策，特別是其會計報告，降低了資訊不對稱。」