经理预测中包含的微妙讯号不仅能向市场透露预测者不确定的事，而且能揭示他们的动机。一项针对经理对每股盈利（EPS）所作预测的研究显示预计数值尾数是五仙的预测准确度较低，亦过度乐观。 Linda Smith Bamber、许继伟和P. Eric Young研究了1996-2004年期间3,265个管理层单点预测，发现近一半（即46.98%）的预测值按五仙区间舍入（即整数一元、五毫、两毫半、一毫或五仙）。然而，实际EPS尾数处于五仙区间的仅占20.12%。 虽然经理作出预测时可参考的信息比分析师多很多，但其舍入的频率却与分析师接近-同一时期，分析师的预测有50.62%以这种方式舍入。 作者表示：「过去的研究指出，分析师将预测值舍入是对应不确定性的做法。但是在管理层的预测中，不确定性相信并非舍入的唯一决定因素 ... 阅读更多

财务模型已经屡次证明，家庭投资于股票是有益的，但选择这么做的家庭相对很少。迄今为止，对这种现象所做的假设是参与股市的金钱成本使人们避开投资。但最新研究表明，可能还有其他阻碍因素在起作用。 Steffen Andersen和Kasper Meisner Nielsen考查了人们发横财后参与股市的状况。具体而言，横财是指1998至2003年期间10,344起因突发死亡而继承的遗产。这使研究人员能隔离成本效应，并证明，成本效应实际上并非是不参与股市的唯一因素，甚至不是主要因素。 作者说：「关于不参与股市的原因，主要的解释一直是固定的入市成本或某种持续的参与成本 - 从交易成本到花时间收集信息以及填写纳税申报表等。另一方面，固定成本可能是经济学家对造成一些家庭不愿意拥有股票的行为因素和心理因素所作的经济学表述。」 ... 阅读更多

过去的成功是否预示着将来会有更多的成功？这个问题经理应该深思。一项研究表明，就其公司发布一系列准确短期预测的经理随后更有可能发布有欠准确的预测。 这一违反直觉的发现出现在希志和许尤洋的一份研究中，他们把收益预测成绩欠佳归咎于经理自负。 作者说：「自我归因理论表明，过去成功预测收益的经理把自己的成功太多地归因于自己的不凡能力，而极少归因于运气。」 「由此造成的自负导致其行为达不到理想水平，太倚重私下的信息，而太少关注市场价格和金融分析师的预测等公开信号。」 他们考查了1994到2007年期间发布的5,768项管理层预测，证实了这一偏差。 连续发布准确预测的经理，随后发布欠准确的预测，连续性增加一个标准差，随后预测的错误会增加其中位值的14%。 此外，经理连续发布更为精确的预测，表明他们的自负具有动态性。 ... 阅读更多

价格是判断质量的良好指针吗？这是经理和消费者都很想知道的问题，但迄今为止，研究人员观点不一，众说纷纭。在有些情况下，研究者发现消费者始终依据价格判断质量，但在另一些情况下，在把价格与其它产品特征一起呈现时，价格的影响变弱甚至无效。 一项新研究表明，两种结论可能都是正确的：消费者会不会把价格当做判断质量的指针，取决于发生作用的心理因素。 Dengfeng Yan和石豁达证实，心理距离影响到消费者对价格和质量的认知。心理距离可以指与另一个人或遥远的未来相关的东西。例如，判断产品质量时，人们认为，其它人更多地以价格的抽象观点作为提示，而他们自己则更多地依赖具体的产品特性，比如外观和部件。 作者说：「我们运用解释水平理论。这一理论的主要前提是心理距离遥远的客体会按照抽象的高水平解释加以描述，依赖于一般化图式 ... 阅读更多

媒体宣传可以提供企业看似便宜且有影响力的商品和服务沟通方式。它具有广泛的影响力 -- 消费者一般认为媒体宣传比广告可信，而且，就某种意义上来说，和广告不同的是，媒体宣传是「免费的」（尽管美国产业界在2008年已花费194亿美元聘请公关人员）。 但这类宣传是否真的会影响消费者的行为呢？研究结果的证据虽然不多，但Khim-Yong Goh、许佳龙和I.P.L. Png却提出新的证据，以美国联邦拒收讯息登记册（DNC）的独特案例，说明以媒体宣传产生销售反应的方法和时机。 DNC登记册是美国联邦政府在2003年6月针对拒绝接受电话营销的人而推出的免费服务。更重要的是，它主要是透过媒体报导而非广告进行宣传，为新闻报导对消费者选择之影响提供一个研究的自然环境。 三位作者自该登记册服务推出前约一个月起至推出后一年，在美国2 ... 阅读更多

因应快速改变的市场，愈来愈多公司将团队创造力视为竞争优势。公司若能抱持正确的观念并创造对的环境，就能发挥团队创造力的更佳效用。 樊景立、Cynthia Lee和Crystal Farh 曾针对此议题进行研究调查，樊景立发现任务冲突可增进团队创造力，惟此冲突仅处于中度严重性，并在项目的初期发生。 他们表示：「讨论各式想法和意见的团队可望能提出更多创意的解决方案。人们了解任务冲突可刺激团队成员探讨许多分歧的观点，而少数异议的团队成员在公开反对多数成员的信念、态度、想法、程序或政策时，也可望提升创造力。」 「这种逻辑思维说明：为促进扩散性思考并搜寻有助培育创造力的信息，产生一些任务冲突有其必要，但若任务冲突太多，则可能导致感知、处理和评估信息的能力降低，而团队成员最终可能忽略集体目标或对进度停滞而倍感挫折。」 ... 阅读更多

在投资者眼里，成长机会是构成公司价值的重要部分。那么，投资规模的增长如何影响会计数据在传递价值中的作用呢？更具体地说，这种增长对股权价值、收益和股权帐面值之间的关系有何影响？ Shengquan Hao、Qinglu Jin(两者均为前香港科大博士生)和张国昌运用理论和实证研究探索这些问题，阐明投资增长对公司价值的具体影响是因公司而异，取决于公司的收益率及其它方面的运作特征。 作者指出：「投资者根据公布的会计数据判定公司价值时，一个重要考虑因素是公司规模预期会增长多少。这个增长指的是投入于企业经营活动的资本量的增加（或减少）。从经济意义上推断，投资增长是否会提高价值的创造，取决于投资收益率，即公司创造的收益与股权帐面值（投资额）之间的比例。」 「收益率代表公司从投入资本中产生价值的能力 ... 阅读更多

信息及通讯科技（ICT）发展一日千里，相关产品的寿命周期却越来越短。新推出ICT产品的技术比上一代优胜，Windows操作系统及iPhone系列均是好例子。 然而，业界经常推出新产品为消费者带来了挑战：他们是要从旧产品直接跳级转用最新的科技，还是要从比较近期的产品升级呢？ Xin Xu、Viswanath Venkatesh、谭嘉因及Se-Joon Hong研究了香港于2G及2.5G流动电话技术的竞争下推出3G服务的情况，以探讨上述的问题。他们指出消费者转用3G与否，视乎他们正使用什么科技；他们同时发现数个影响消费者决定的重要因素，是学者及电讯服务供货商都会感兴趣的。 作者们表示：「ICT服务供货商推出新一代平台时，在市场服务创新以及为他们的机构与消费者创造成功方面均面对重大的挑战。」更重要的是 ... 阅读更多

就会计惯例而言，强制采用国际财务报告准则(IFRS)可能有助于营造平等竞争环境，但是在正式采用该准则之前的过渡时期也为管理者提供了选择股票发行时间的机会。 这是汪诗蘅和Michael Welker考查15个国家的上市公司在采用IFRS之前的三年过渡期内的股票发行情况后得出的研究结论。他们发现，如果采用IFRS对账面净收益产生负面影响，在采纳IFRS之前的三年过渡期内，公司发行股票的可能性提高。 这是因为，在采纳IFRS的第一年年末，公司必须披露两套财务报表，一套根据当地会计准则编制，另一套根据IFRS编制，于是造成管理者与投资者之间信息不对称。 两套财务报表之间所报告的净收益的差异可能会促使投资者重新评价公司的股票。但是，管理者在披露差异之前的过渡期内对这些差异有比较详实的信息 ... 阅读更多

弹性已经成为一个令人渴求的组织特性。各类组织被迫应对近期不断波动的劳动力需求，聘请「非正式」员工，比如签订临时合同的员工。但是，正式工和非正式工一起工作会如何？这对员工和组织机构的意义是负面的还是正面的？ 研究人员对这个问题很感兴趣，但以前的研究结果都是相互矛盾的。有些研究说，结果对双方有益。正式雇员可以免受需求波动的影响，并得到更有意思的任务，而临时工则享有弹性，能在工作与其他需求之间取得平衡，对自己的工作拥有自主权，在不断接受新任务的过程中获得技能，同时免受办公室政治的影响。 但另一方面，就正式工和临时工对组织机构及其同事的态度而言，混合型工作小组可能也有负面的附带作用。正式工可能担心与在专业训练和组织忠诚上都较欠缺的临时工搞不好关系，并加剧晋升竞争。同样，临时工可能会认为，更多临时同事的存在 ... 阅读更多