过去的成功是否预示着将来会有更多的成功？这个问题经理应该深思。一项研究表明，就其公司发布一系列准确短期预测的经理随后更有可能发布有欠准确的预测。

这一违反直觉的发现出现在希志和许尤洋的一份研究中，他们把收益预测成绩欠佳归咎于经理自负。

作者说：「自我归因理论表明，过去成功预测收益的经理把自己的成功太多地归因于自己的不凡能力，而极少归因于运气。」

「由此造成的自负导致其行为达不到理想水平，太倚重私下的信息，而太少关注市场价格和金融分析师的预测等公开信号。」

他们考查了1994到2007年期间发布的5,768项管理层预测，证实了这一偏差。

连续发布准确预测的经理，随后发布欠准确的预测，连续性增加一个标准差，随后预测的错误会增加其中位值的14%。

此外，经理连续发布更为精确的预测，表明他们的自负具有动态性。

「自负不是固定的特征，而是一个反复和动态的现象，其强度随时间的推移发生变化」，而后续的劣等表现可导致经理修正其对自己技能下滑的认知，从而减低自负。

作者还有兴趣考察市场是否对波动的自负做出反应，并发现，分析师和投资者意识到这个问题，并且对自负的报告降低关注。连续性每增加一个标准差，对预测修正的三日回报敏感度的下降大约是中位数敏感度的40%，而分析师反应敏感度的下降则超过中位数敏感度的50%。

作者说：「这表明，投资者和分析师都认识到，自负的经理发布的预测有欠准确，因此对这些预测的反应强度低于最近没有连续成功预测的经理。」

但是，需要说明的是，这些发现并不意味着自负的经理就一定表现不如其他经理。

作者说：「我们的框架不能预测或排除经历连续成功预测的经理，随后做出的预测会在质量上低于那些没有这种经历的经理。更正确地说，我们的框架预测，自负的经理发布的预测，其质量会低于他们没有自负时，其技能和环境原本所能达到的质量。」