審計報告傳達關於公司財務狀況的資訊，包括審計師發現的私密資訊，但他們只能提出兩種意見：無保留審計意見或帶有解釋內容的無保留審計意見（又稱修正後審計意見，英文縮寫MAO）。這種格式化的審計意見已引起財務分析師和監管機構的批評，認為審計報告沒有什麼交流價值。但一項新的研究認為，用來支持這些修正意見包含了非常有用的資訊，可能會對公司產生經濟影響。 這項由陳富生、Shaohua He、 Zhiming Ma和Derrald Stice開展的研究重點關注公司的潛在放款人以及他們如何通過貸款利差和附加於貸款的其他非價格條款等指標對審計報告中的細節描述作出反應。 他們研究了1992年至2009年期間至少獲得一次修正後審計意見的美國公司，並將這些公司收到修正後審計意見之後（在收到修正後審計意見後首次獲得“清潔 ... 閱讀更多

Value creation depends on the flexibility which corporate managers have to invest in growth opportunities and to make adaptation under adverse economic conditions. In his talk, Professor Peter Chen will discuss his findings in a cross-country study on how a country’s level of economic freedom affects corporate investment efficiency and shareholders’ wealth ... 閱讀更多

分析師應該為投資者提供獨立的証券分析報告訊息來源，但實際情況並非始終如此。就在互聯網泡沫爆破的前夕，分析師公布買入建議越來越多，賣出建議越來越少，這不一定是因為股票的基本面良好，而是因為他們的買入建議有助於其僱主保持現有的投資銀行業務，吸引新的投資銀行業務。這引起了監管機構的注意，於是2007年美國監管機構引入了針對分析師在証券分析報告上的利益沖突提出的新規則。最近的研究表明，這些規則出台以後實際上導致了分析報告中「買入」，「賣出」和「持有」的股票分布比以前更為均衡。 美國券商協會2711號規則是美國証監會於2002年通過的，其中比較重要的一項是禁止全美証券交易商協會（NASD）和紐約証券交易所（NYSE）的成員把分析師的薪酬與其公司的投資銀行交易挂鉤 ... 閱讀更多