由香港科技大學工商管理學院(科大商學院)惠理投資研究中心主辦、科大商學院財務學系協辦的中國證券市場及估值會議,吸引了超過100位金融學者、研究人員、從業員和政策制定者參與,共同探討有關中國資本市場發展的重要議題。

中國資本市場在全球經濟發展中扮演的角色日趨重要。在今日舉行的中國證券市場及估值會議上,多位講者就股票的估值、內幕交易、機構交易、市場指數重組、價值投資、合併與反向併購等議題,分享最新的研究結果及專業意見。會議特設專題討論環節,討論範疇涵蓋信息披露、會計實踐和欺詐行為的分析、人民幣國際化、集資及首次公開招股活動、財富管理、資本市場,以及香港和中國內地商品市場的發展。

惠理投資研究中心主任陳家樂教授表示:「中國證券市場對全球經濟的影響日趨重要,這一點是無容置疑的。不過,我們對市場及其未來發展的根本性問題仍缺乏一個全面的了解。這些問題值得學術界和投資者進一步討論。」

他續說:「惠理投資研究中心旨在促進與中國內地及香港投資相關的研究活動與培訓工作,並推動香港成為區內資產管理中心。透過舉辦這個為期一天的會議,我們希望能引發業界對迅速擴展的中國資本市場的主要問題進行更深入討論,並集思廣益,探討市場持續增長的動力,以及其對全球經濟的影響。」

會議邀請了史丹福大學商學院約瑟麥克唐納會計講座教授李勉群擔任主題演講嘉賓。李教授在會上分享了其最近的研究結果,並反駁普遍認為中國反向倂購具「系統性風險」,或較美國同類的反向倂購會帶來「更多問題」的論點。

該研究按2001年至2010年間的數據,評估中國反向併購最初期的財務狀況和隨後的表現。研究發現,將中國反向併購的三年公開交易數據,與美國同類的反向併購,以及一組在交易所、工業、市值及日期各方面均類似的上市公司相比,中國反向併購一般表現均較好。李教授指出,中國反向併購的問題較多是歸因於流動性較低的場外櫃臺交易系統(Over-The-Counter Bulletin Board, OTCBB)市場的問題,並非反向併購或是中國本身的問題。

會議亦安排了一系列由學術界研究人員主持的演講及專題討論,以及兩個業界專題討論環節,分別討論有關於中國企業估值的問題,和香港於促進中國證券市場發展的角色。出席業界專題討論環節的講者包括市場參與者和監管機構的代表。

更多有關惠理投資研究中心的資訊,請瀏覽: http://vpcenter.ust.hk/index.html

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