由香港科技大学工商管理学院(科大商学院)惠理投资研究中心主办、科大商学院财务学系协办的中国证券市场及估值会议,吸引了超过100位金融学者、研究人员、从业员和政策制定者参与,共同探讨有关中国资本市场发展的重要议题。
中国资本市场在全球经济发展中扮演的角色日趋重要。在今日举行的中国证券市场及估值会议上,多位讲者就股票的估值、内幕交易、机构交易、市场指数重组、价值投资、合并与反向并购等议题,分享最新的研究结果及专业意见。会议特设专题讨论环节,讨论范畴涵盖信息披露、会计实践和欺诈行为的分析、人民币国际化、集资及首次公开招股活动、财富管理、资本市场,以及香港和中国内地商品市场的发展。
惠理投资研究中心主任陈家乐教授表示:「中国证券市场对全球经济的影响日趋重要,这一点是无容置疑的。不过,我们对市场及其未来发展的根本性问题仍缺乏一个全面的了解。这些问题值得学术界和投资者进一步讨论。」
他续说:「惠理投资研究中心旨在促进与中国内地及香港投资相关的研究活动与培训工作,并推动香港成为区内资产管理中心。透过举办这个为期一天的会议,我们希望能引发业界对迅速扩展的中国资本市场的主要问题进行更深入讨论,并集思广益,探讨市场持续增长的动力,以及其对全球经济的影响。」
会议邀请了史丹福大学商学院约瑟麦克唐纳会计讲座教授李勉群担任主题演讲嘉宾。李教授在会上分享了其最近的研究结果,并反驳普遍认为中国反向倂购具「系统性风险」,或较美国同类的反向倂购会带来「更多问题」的论点。
该研究按2001年至2010年间的数据,评估中国反向并购最初期的财务状况和随后的表现。研究发现,将中国反向并购的三年公开交易数据,与美国同类的反向并购,以及一组在交易所、工业、市值及日期各方面均类似的上市公司相比,中国反向并购一般表现均较好。李教授指出,中国反向并购的问题较多是归因于流动性较低的场外柜台交易系统(Over-The-Counter Bulletin Board, OTCBB)市场的问题,并非反向并购或是中国本身的问题。
会议亦安排了一系列由学术界研究人员主持的演讲及专题讨论,以及两个业界专题讨论环节,分别讨论有关于中国企业估值的问题,和香港于促进中国证券市场发展的角色。出席业界专题讨论环节的讲者包括市场参与者和监管机构的代表。
更多有关惠理投资研究中心的信息,请浏览: http://vpcenter.ust.hk/index.html
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