当各种平台相争市场领导地位时，抢占市场先机能否赋予产品超越品质的优势？在经济学领域中，迄今为止的标准答案是「能」。QWERTY键盘是人们津津乐道的例子，尽管许多人认为该键盘是一个劣等平台，但在它率先出现在市场上后，就成了引领者。 不过，香港科大的Tanjim Hossain及其研究伙伴John Morgan认为，这一论点的论据在经济学实验室中站不住脚，实际上，市场总是追捧优等平台。 他们说：「即使有更好的选择，自我实现期望也能导致劣等平台取胜，这一观点现已成为经济学的准则。然而能说明这一观点的现代实例实在是匮乏得惊人。QWERTY键盘这个例子本身的正确性也甚有疑点，有些人认为鲜有证据表明QWERTY键盘的设计劣于其他键盘。」 「我们证明，市场总能设法以某种方式解决这类QWERTY键盘问题。我们用实验室试验 ... 阅读更多

法律及执法上的差异如何影响银行借给公司的贷款金额、贷款期限以及银行收取的贷款利息？在最近的一篇论文中，香港科大的高伟翰及其研究伙伴Kee-Hong Bae考查了债权人权利及合同可强制执行性在何种程度上影响向公司提供的贷款金额，以及贷款的结构安排与定价。 该研究证明，在合同可强制执行性弱的国家，银行提供的贷款金额较小、期限较短，且利差较高。尽管较好的债权人权利可能有助于降低对利差的影响，但对贷款规模和期限没有影响。 作者说：「如果公司在一个债权人权利匮乏、可强制执行性弱的国家经营，那么银行借钱给这样的公司时，预计会收取较高的利差。不过，随着风险增高，银行会限制一些借款人的贷款额，而不是提高利率。贷款金额随着法律风险增高而减小。贷款期限也与较高的法律风险相对应，放款人可能会发行更多的短期债务 ... 阅读更多

信息完整性是公司做出融资决策时的一个关键问题。外部投资者需要信任公司的财务帐目，如果他们不相信，就可能影响到公司是发行股份还是债务的问题。在建立这种信任和减轻公司与投资者之间的「信息不对称」上，审计事务所的质量是一个关键因素。 质量高的审计事务所能让投资者感到，自己收到的信息是可靠的。而另一方面，质量低的审计事务所，察觉收益操纵的可能性較低，而市场对此心知肚明。当报告高收益时，投资者可能无法区分这是真的高收益，还是审计事务所未能察觉谎报，所以股份发行可能被错误定价。 香港科大的Sudipto Dasgupta与常鑫和希志着手研究审计事务所质量随后是否影响公司的股份和债务决策，并发现这一观点得到证实。使用一般认为审计质量较高的六大审计事务所的公司，发行股份的可能性大于那些由较小审计事务所审计的公司 ... 阅读更多