分析师和投资者可能会接受某些资产组合选择上的分歧，但是这种分歧的性质及其与资产组合的相互作用本身可能会对回报和资产价格產生影响。 以前的研究已经表明，较大的分歧与较高的价格和较低的后续回报相关。余家林教授以这一结论为基础，界定了最有可能产生影响的分歧特征，以及受影响最多的股票类型。 一个主要问题是考察个別股票预测分歧的“自下而上”法与参考市场指数预测的“自上而下”法之间可能有很大差异。 余教授说：“自下而上的分歧是用数千只个別股票的预测构建，而在我们的样本中大约平均只有20个分析师研究标普500。 “分析师的工作很可能反映了投资者的选股重点，但一些个別股票分歧可能无法反映在自上而下的分歧中。例如，投资者对市场的未来前景可能意见一致，但是对哪只股票将领先或落后可能会有分歧。因此，可能会存在强烈分歧 ... 阅读更多