公认会计准则，即GAAP，旨在向投资者和其他人提供有关公司财务状况的更透明的描述。 但是，公司往往除去许多GAAP收益成分，而在新闻稿中公布非GAAP收益。尽管企业经理常常声称，非GAAP收益披露有助于其传达永久收益，但人们担心企业投机性使用非GAAP收益来描绘其绩效。新规则的引入是为了控制这个问题，但新规则起到作用了吗？

Frank Heflin和Charles Hsu考察了美国证监会2003年3月所推规则的效应。他们不仅考查了非GAAP披露的频率，而且还考查了从GAAP收益中排除掉的项目的数量和性质。

作者发现，尽管这些规则减少了投机类非GAAP披露，但也减少了信息类非GAAP披露。

他们通过考察特殊项目和其他项目这两类非GAAP披露得出这一结论。特殊项目往往包含暂时性的信息，因此排除这些项目，比仅仅用GAAP收益，更能反映永久收益的情况。

其他项目的排除则要模糊得多，可能致使经理提供误导性甚或欺骗性信息。

作者说：「尽管条例减少了公司用非GAAP披露来改善投资者对绩效的印象，但也降低了公司用非GAAP传达永久收益的意愿。」

其依据是2000年3月到2005年2月2,138家美国公司的收益和分析师预测数据。在新规则推出之前，约21%倾向于较高的非GAAP披露，28%倾向于较多的GAAP披露，其余则相当均匀混杂。这在2003年3月后没有发生彻底的变化，但有迹象表明，公司从非GAAP披露转向更多地采用GAAP披露。

更显著的是，特殊项目和其他项目的排除量值在2003年3月后显著减少，经理较少用非GAAP披露，特别是其他项目，来迎合或超越分析师的预测。

不过，正如刚才谈到的那样，这种减少非GAAP披露的情况，其代价通常是公司降低了排除暂时性项目或特殊项目的意愿。这又导致了投资者对收益预测的定价在条例实施后降低。作者说：「这可归因于预测误差性质的变化。实施条例后披露的收益，往往以GAAP为基础，并包括许多有可能属于短时间性质的特殊项目。」

「总体而言，条例减少了投机性使用非GAAP收益披露的情况，这可能是符合立法者和监管者的意图。条例还中止了非GAAP报告的上升趋势以及迎合或超越预测的趋势，并提高了经理和分析师对GAAP收益的重视。不过，也有一些结果可能不合初衷，即公司发生特殊项目时减少了使用非GAAP披露的情况，以及降低收益预测的误差对投资者的重要性。」