刊于《经济日报》，2025年5月16日
未雨绸缪 建百年家办
彭 倩
科大商学院金乐琦亚洲家族企业与家族办公室研究中心主任
笔者过去讨论百年老店，分析家族企业的可持续发展，却较少深入剖析家族办公室（家办）的可持续发展问题。有百年老店，是否也有百年家办？
事实上，并非所有家族企业都可以成为百年老店，不少家族企业基于种种原因无法传承下去，企业创办人卖出企业股权，取得一笔巨额资金，成立家族办公室，走上由家族企业通往家族办公室之路。
重视家办可持续发展的问题
家族企业「退市」，把股权卖掉，取得一笔巨额资金，家族企业创办人或话事人可以直接把家族财富分给子女，让子女按其发展目标自行处置；也可成立家族办室，透过家办不仅可以有系统地管理好家族的财富，还可以通过家办，来维系家族内各成员的团结性，确保家族的根基和名声不坠。笔者的研究个案中，无法传承下去的家族企业，不少撰择成立家族办公室，作为家族企业退市后的新发展方案。笔者一直宣扬，若家族办公室设计得宜，可以协助实现「三个传承」，即家族财富的顺利传承、保持家族和谐，以及家族价值观的延续传承。
家族办公室的可持续发展，是一个非常值得讨论的问题。如何通过家族办公室「承载」家族企业过去所奠下的根基，包括家族财富和家族的价值观，一脉相承地可持续地发展下去，成为「百年家办」？
在今日大国博弈激烈的百年变局、地缘政治冲突、经济和商业发展充满不确定性等因素，家族办公室的运营和投资，其实也必然面对种种风险。可以说，家族办公室可持续发展面对的「挑战」，绝不亚于家族企业可持续发展面对的挑战。
及早发现破坏家办可持续发展的征兆
作为家族办公室的创立者，自设立之初就必须思考一个核心问题：如何确保家办能够永续经营？关键在于及早识别可能导致不可持续发展的征兆，并采取相应的风险管理措施。
首先，代际需求差异是首要警讯。即使上一代将家族办公室管理得井井有条，若下一代接班人的发展需求与上一代背道而驰，便可能埋下隐患。例如，上一代倾向于投资低风险的传统金融产品，而下一代却更青睐艺术品或高风险高回报的投资。这种「代际鸿沟」若未能妥善调和，可能导致家办的长期发展偏离轨道。
第二，同代协作的潜在矛盾也不容忽视。家族办公室不仅是财富管理工具，更肩负凝聚家族成员的使命。当多位家族成员参与运作时，有人负责投资，有人专注治理，各自贡献不同，难免产生潜在摩擦。这与代际矛盾不同，属于「同代冲突」，必须透过合理的组织和治理架构设计来缓解。
第三，权力分配不均可能引发深层矛盾。若家族成员对决策权的分配存有异议，这种「权力焦虑」可能逐渐侵蚀组织的信任基础。权力分配问题是影响家族办公室长期稳定的核心因素之一。当决策权过度集中于少数成员手中，或分配方式未能反映实际贡献时，往往会引发深层次的矛盾。这种矛盾初期可能表现为消极配合或执行不力，久而久之则可能演变为公开对立，甚至导致家族关系破裂。
第四，家族内部裂痕会削弱组织韧性。家族内部既存的裂痕往往是家族办公室最脆弱的环节，这些隐而未显的矛盾一旦渗透至组织运作中，将从根本上侵蚀家办的韧性与适应能力。这种裂痕可能源自过往的财产分配纠纷、经营理念歧异，或是单纯的性格冲突，当未被妥善修复就带入家办体系时，会形成难以弥合的组织缺陷。
「单-多家族办公室」的创新架构
如何化解？解决方案或可参考百年家族企业成功要素。笔者对海内外百年家族企业的研究发现这些家族有以下共同特质：一是拥有明确且共识的家族价值观，作为所有决策的指导原则；二是建立透明且高效的沟通机制，避免因讯息不对称而滋生猜疑；三是提前规划系统性的传承方案，确保权力与财富的平稳过渡。
如果家办内家族成员有共同的家族价值观和愿景，但对发展需求有差异，家族可考虑采用「单-多家族办公室」（Single-Multi-Family Office ）的组织结构，来推动家办的可持续发展。这种架构犹如一棵大树，在坚实的树干基础上延伸出多条枝干，既保持整体的稳定性，又允许各分支自由生长。
在实际运作中，顶层的单一家办核心扮演着关键角色。它不仅负责管理家族共识性资产，执行跨代传承的战略规划，更是维系家族共同价值观的制度化平台。这个核心层面确保了家族财富管理的专业性与一致性，同时为各分支提供必要的资源支持与风险管控。
下设的多个分支机构则赋予了系统必要的灵活性。每位家族成员或各房支可以在符合家族整体价值观的前提下，根据自身的专业兴趣、风险偏好或地域特点，成立专属的投资或事业平台。例如，年轻一代可能倾向于设立科技创投分支，而保守派成员则可专注于传统产业投资。这种差异化发展不仅满足了多元需求，更培养了下一代的管理能力。
值得注意的是，这种架构的成功运作依赖三大支柱：一是明确的决策分层机制，界定核心与分支的权责边界；二是完善的信息共享系统，确保透明度与协同效应；三是定期的家族议事平台，持续强化共同价值观。透过这种「统分结合」的模式，家族办公室既能维系整体性，又能激发创新活力，真正实现财富的永续传承与发展。
当所有协调机制均难以奏效时，不建立家族办公室，「分产自立」或许会成为更明智的选择。但更具远见的做法，是在家族办公室创立初期就建立系统化的冲突预防体系。唯有如此，家族办公室才能真正超越单纯的财富管理工具，成为维系家族凝聚力、传承核心价值的重要载体，让物质财富与精神财富都能世代延续。这种未雨绸缪的智慧，正是百年家办的关键所在。