【庖丁篇】— 刊于《经济日报》，2023年12月7日
减排差距警示升级 企业应对及早谋划
李家涛
科大商学院利国伟商学教授、管理学系讲座教授
第28届联合国气候变化大会（COP28）于2023年11月30日至12月12日在阿拉伯联合酋长国杜拜举行。在会议举行前夕，联合国环境规划署于11月20日发布《2023年排放差距报告》（Emissions Gap Report 2023 ），报告以「打破纪录——气温再创新高，但世界未能减少排放」（（Broken Record： Temperatures hit new highs, yet world fails to cut emissions）为题，并清楚指出，要达致《巴黎协议》的碳减排放目标，必须在2030年把预计排放量减少28%，才能实现全球平均气温升幅控制在工业化前水平以上低于2℃的目标，减少42%才有可能实现低于1.5°C的目标。
《巴黎协议》减排目标遥远未达
报告还指出，2022年温室气体排放量再创新高。2023年9月，全球平均气温比工业化前水平高1.8°C。根据「欧盟哥白尼气候变化服务」（European Union’s Copernicus Climate Change Service）的数据，今年几乎肯定会成为有史以来最热的一年，反映当前减少碳排放的重要性和迫切性。
事实上，近年极端气候对社会经济造成的冲击和破坏，出现的次数相当频密，实在是一个不容忽视的警号。2015年12月举行的第21届联合会国气候变化大会（COP21），全球共196个缔约方于会上通过《巴黎协议》。按照协议的目标，把全球气温升幅控制在工业化前水平以上低于2℃之内，最好是1.5℃之内，并争取于2050年或更早实现碳净零排放。今年的COP28为协议签定后首次「全球盘点」（Global Stocktake），评估不同目标的实施进度。
气候风险冲击金融与经济
在报告发表的差不多同一时间，欧洲中央银行（ECB）监事会副主席艾森德（Frank Elderson）警告，气候和自然危机对经济（包括金融体系）产生巨大影响，并至少有五种经济后果与货币政策，以及央行维持物价稳定的主要目标相关。很显然，对于气候和自然危机的冲击，除了艾森德关心的金融风险外，对企业来说，冲击对其营运和发展会产生更长期性的影响，艾德森所指出的五种经济后果，值得包括投资者和企业在内的各方参考。事实上，目前世界经济发展前景阴晴不定；加上巨大的地缘政治冲突，使全球发展的不确定性风险有增无减，变幻难测。
五种经济后果不可轻视
艾森德所提出的五种经济后果包括，一、随着气候和自然危机事件更频繁发生，预期对经济产生更大影响，宏观经济波动（包括通胀波动）将进一步加剧。第二，气候和自然冲击使央行的货币政策分析变得复杂，评估适当货币政策的反应更加困难，而无论在应对极端天气和自然灾害，抑或支持绿色转型的行动，很有可能受到「供给冲击」（Supply shock）。换言之，突然增加或减少商品或服务供应的事件，无可避免影响到该种商品或服务的均衡价格，以至经济的整体价格水平。对企业来说，面对这种不利经营环境，往往陷于非常被动的状况。
第三，气候和自然危机导致的更大不确定性，以及增强抵御冲击能力的必要性，后果可能增加经济主体的储蓄倾向，从而降低均衡利率。第四，气候和自然危机引发的金融风险，可能损害金融机构的稳健性。货币政策的决策将以不太有序和不可预测的方式，透过金融体系和经济传导，冲击央行实现价格稳定目标的有效性。第五，可能影响金融机构的风险，也可能破坏央行资产负债表的稳健性；央行面对需要化解突如其来的金融风险，可能导致财务损失，并由此削弱公众对央行稳定物价能力的信心。
企业须及早规划减排路径
无可否认，极端气候和自然危机事件，对社会构成愈来愈广泛和严重的影响，使得更多的行为方，包括从金融市场到企业个体，都需要更积极和深度地参与碳减排放以及与之相关的活动，这个发展趋势无疑已告开始并且一路深化，事态的演进值得注意。
目前，「环境、社会和公司治理」（ESG）的重要性日益提升，各国政府更重视推广ESG可持续发展的概念；与此同时，国际企业采用由评级机构提供的ESG指标，以ESG中的环境保护、社会责任和公司治理的三大要素，将企业进行优劣评级。事实上，自从2004年联合国《全球契约》（UN Global Compact）提出ESG 的概念和实践后，ESG已成为评估企业经营的重要指标，同时也成为企业取得客户和投资者信任的基础。可以说，企业的营运和未来发展，与ESG以及碳减排紧紧扣连在一起。
2021年10月，香港特区政府刊发《香港气候行动蓝图2050》，列出「零碳排放‧绿色宜居‧持续发展」的愿景，并概述应对气候变化及实现碳中和的策略和目标。同年8月，证监会发布《有关基金经理管理及披露气候相关风险的咨询总结》，规定管理集体投资计划的基金经理须在其投资及风险管理流程中，考虑气候相关风险，并须作出适当的披露，反映企业和投资者需要更多地参与到应对气候变化和碳减排的努力之中。
减排内嵌到企业发展蓝图
面对全球减碳趋势，企业应对的努力要求，愈来愈受到各方重视，包括消费者，因此企业需要及早筹谋，如全面检视自家企业在提供的商品和服务过程中，产生多少二氧化碳及温室气体，掌握各生产阶段中的排放状况，以应对可能出现的任何反应政策，有效达致政策的要求和社会期望。与此同时，规划净零排放路径，根据自身产品或服务的性质和碳排状况，制订减排和净零转型的发展路线图，包括投资绿色能源装置，多了解碳交易市场等规划工作，并着手进行碳量减排，有了周详的规划和实施路线图，企业的发展步伐可以在这个时代大浪潮中保持稳定。
总的来说，上市企业进行ESG报告，基金经理需要管理好和披露气候相关风险，以符合政策要求和满足社会期望，随着当前「排放差距」扩大，要达致《巴黎协议》的目标，愈需要各方持份者更积极和更广泛地参与碳减排及与之相关的活动。但无论第28届联合国气候变化大会今次取得什么成果，应对气候变化和自然危机的治理工作，包括控制碳减排放，已然内嵌到企业的营运和未来发展蓝图之中，需要企业高管全面处理。警惕和做好极端气候和自然危机的风险防范，无疑成为企业决策篮子里举足轻重的部分！