一家公司披露重要的公司資訊之後,分析師們通常會及時地對所披露的內容發佈追蹤報告。一項新的研究已經證實,這些報告對投資者而言具有重要的作用,因為它們對公司管理人員的聲明進行解釋、豐富和確認。
由黃昊,Reuven Lehavy,臧蘊智和鄭嶸所做的這項研究,使用了一種演算法模型來分析討論的語言和主題,這些討論與公司電話會議談話中的季度收入,以及分析師對這些通話內容做出的報告相關,之後分析師們會對投資者的回應進行觀察。他們的資料集包括標準普爾500強公司從2003年至2012年的17,750次電話會議和159,210份有關這些電話會議的分析報告。
作者發現,分析師扮演了投資者高度重視的兩個關鍵角色。一方面,他們是資訊發現的代理人,通過私人研究,例如與公司高層和中層管理人員的私人互動,收集了與這家公司相關的資訊
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