市场的主要功能之一是聚合信息，帮助投资者作出投资决定。但是，这种聚合，通常是不完善的，市场价格的频繁波动即是明证。但是维基百科的出现可能会改变这种现象。

维基百科不仅允许用户消费信息，而且允许他们贡献信息，为有可能更好地聚合信息提供了平台。张晓泉教授和徐心教授的研究表明，这一功能使之以两种重要方式影响市场信息。

一方面，维基百科能减低分析师分歧的效应。由于分析师之间对公司运营的意见不统一，管理者往往会延迟披露坏消息。另一方面，它能减低分析师对公司运营情况估计的误差的效应。当分析师对公司盈利的分析偏差很大时，管理者可能会感觉到披露不利信息的压力。

这个研究收集了公司收益、报刊报道和维基百科修正等数据，并以此为依据，支持市场环境的「马赛克」观点。

他们认为：「马赛克观点的中心宗旨是，信息是多面的，定量和定性信息都是有用的，这意味着维基百科中出现的详尽语言信息会深远地改变投资者的信息环境。」

作者思考了维基百科对管理者和投资者行为的影响。重要的是，维基百科支持中性观点，禁止不适当地回避或强调有利或不利的信息。

此研究深入探讨管理者选择披露信息的时机 - 因为这可用于影响投资者的情绪。在没有维基百科的时代，研究表明，当分析师预测分歧很大，即市场没有一致意见时，管理者往往会延迟披露坏消息。这意味着管理者拥有信息优势。

他们认为：「虽然在我们的研究中，依然能看到这种现象，但维基百科的信息聚合功能缩短了延迟时间，这表明维基百科弱化了管理者与投资者之间的信息不对称。」

维基百科同时削弱了分析师对公司运营情况过度乐观的影响。在官方公布日期前，分析师可能过于乐观，迫使管理者调低预期，否则的话，公司可能会冒股价大幅度下跌的风险。

「维基百科上的信息聚合有助于减轻管理者的顾虑，使管理层的披露时机选择较少取决于分析师的误差。」

作者还发现，投资者反应也因为维基百科的修正而得到缓和。「虽然维基百科可能并非投资者可以获取社交媒体好处的唯一手段，但结果表明，市场调整与公司公布坏消息前维基百科上的信息聚合相关。」

这一发现表明，投资者可受益于维基百科等提供的信息聚合作用。 「管理者可能有必要改变其思维模式，善用媒体带来的好处。」

作者还指出，传统新闻媒体报道的效果会迅速减弱并消失，而维基百科则对公司重要事件有累计记录。因此，维基百科对投资者、管理者和监管者的效应可能是更持久的。