香港科大商学院通讯第64期

Biz@HKUST Biz@HKUST 48 49 // 專題 // 灼見 策略和物業估值中清晰反映。最後，極端氣溫同樣不容忽視。多個亞洲城市夏季 月份的氣溫將大幅攀升，令能源消耗上升，除了會令電費劇增，碳足印亦會隨之 增加。趁現在為時未晚，推行具有降溫效益和能源效益的措施，才是企業精明之 舉。 只有壓力測試情境及前向分析，可顯示出氣候風險的影響程度和當中衍生的各種 機遇。另一點尤需向氣候變化懷疑論者釐清的，是相關預測的準確性。氣候科 學千頭萬緒，雲集多個極需互相依存的模型，因此無論是現在還是未來，要作出 準確預測充滿變數。資產定價亦如是，下一場危機何時出現、是否嚴重，無可預 計，但我們仍可作粗略估算。同樣，我們無法準確預知 2030 年氣候變化問題將 如何演進，但憑藉海量的研究，我們仍可基於二氧化碳排放量和同等因素的若干 趨勢，大約估計出 2030 年的氣候會出現怎樣的變化。 每個可能性的或然率亦會因時而異。到了 2100 年，全球氣候實際上也許不只上 升 1.5 度，而是 2 至 3 度，情況遠為嚴峻，不止可令經濟崩盤，更會威脅人類社 會存亡。總而言之，我們不應只聚焦於單一情境，而應宏觀各種可能，因此我們 必須進行包含類似下列壓力測試的前瞻分析。 氣候風險迫在眉睫，但同時亦蘊藏龐大機遇。掌握相關數據和資訊者將可脫穎而 出，有能力順勢而行。此事有賴各地政府領導大局，放遠視野，不僅聚焦於四至 五年的規劃。氣候解決方案不應只是財力雄厚者的專利，應惠及整個經濟體和社 會大眾。 圖 1：對一所香港物業進行的壓力測試，Intensel Limited