香港科大商学院通讯第64期

Biz@HKUST 9 Biz@HKUST 8 // 專題 // 業界領袖 香港金融管理局副總裁阮國恒談及身兼銀行監管者、投資者和促進者的局方， 如何能帶動和推進銀行業以至其他行業的可持續發展。 毫無疑問，氣候變化將成為全球未來十年極需正 視的議題。香港金融管理局認為，各個司法管轄 區均有責任遏止全球氣溫上升，而香港更可從中 擔當重要角色。 金管局副總裁阮國恒指出：「香港身為主要的國 際金融中心，擁有完善推進綠色金融發展的基礎 設施，若我們相信金融機構的參與可以引發大眾 對氣候變化的廣泛關注，並推廣可持續發展，則 需有效善用這些基建。」 背靠內地，而且坐擁龐大的資金網絡，香港將在 金融體系的「綠色化」過程中發揮重要的中介角 色。 阮國恒稱：「中國所開展的綠色和可持續發展項 目多不勝數，為全球帶來龐大的投資機遇。香港 需於其中擔當內地與世界接軌的橋樑。」 根據 Boston Consulting Group 於 2020 年 10 月 發表的研究報告，未來 30 年，預計中國為達致其 於 2060 年把淨碳排量減至零的目標，將需要約 100 兆人民幣（15 兆美元）的開支。中央政府將 考慮引入私人投資者，這無疑將成為資本市場的 龐大機遇。 投資未來 他指出投資者大多仍傾向透過香港尋找相關機遇， 「我們需作好充分準備，以把握這些機遇。」 蓄勢待發 為此，肩負銀行監管者、投資者和促進者三項重 任的金管局已整裝待發。 金管局身為銀行監管者，需確保各銀行充分了解 氣候變化所帶來的各種財務風險，並向其提供應 對這些風險的指引。 銀行應謹慎思考如何在這些風險的影響下管理業 務。阮國恒指出，銀行業界已開始面臨「實際」 和「轉型」兩類具體風險。 在實際風險方面，颱風山竹一類的自然災害或會 對抵押品的價值產生實質影響。舉例，若一幢物 業經常因颱風吹襲而受損，而銀行基於該物業的 抵押而提供貸款，將會承擔更大風險。 至於轉型風險則會延續更長時間，影響亦更重大。 隨著社會開始過渡至低碳發展模式，用以實現變 革的新興科技或會導致一些傳統行業遭到淘汰， 塑膠製造業或是其中一例。縱使部分銀行仍能從 中受惠，但向那些長遠看來逐漸式微的公司提供 貸款的銀行，必將面臨高企的風險，因為這些公 司極有可能無力償還債務。 阮國恒解釋：「銀行傳統上較擅於應對短期風險， 而非長期風險。再者，要把該等風險轉換成可量 化的實際標準殊非易事。」 銀行必須把上述風險換算為能以金錢計量的指標， 才能掌握風險背後所涉及的具體金額。對於那些 需要用數字來進行風險管理的銀行，須設法量化 實體和轉型風險，然後再置於一套可供管理的架 構，過程需時。阮國恒表示：「身為銀行監管者， 我們有責任確保這項工作盡量從速完成。」 環保思維 阮國恒認為監管流程本身亦須從環保思維出發， 而且必須同時考慮氣候變化帶來的風險。換而言 之，監管流程需從可持續發展的角度進行考量。 當金管局作為投資者時，亦可成為推進綠色金融 發展的重要助力。負責管理外匯基金的局方，可 透過遵從負責任投資的基準，推進可持續並且可 量化的金融發展。 阮國恒舉例說，假設有兩個項目有待審批，長期 風險調試後的回報率相當，而其中一個較為環保， 「我們會選取更環保的一個項目，這就是對負責 任投資基準的詮釋。」 他表示，金管局要求外聘投資經理恪守證監會於 2016 年制定的《負責任的擁有權原則》。此原則 有助鼓勵投資者釐定如何以最佳方法履行其擁有 權責任。 金管局多年來一直與國際金融公司（IFC）攜手應 對氣候變化問題，並於 2020 年 11 月公布了雙方 達成的一項合作，鼓勵亞洲的商業銀行為邁向更 綠色的未來制定相關策略及目標。 阮國恒表示：「是次合作放眼亞洲，值得期待。 當中將對綠色議題進行深入研究和探討，希望引 領業界提升技能，並提供操作指引，協助商業銀 行日後將綠色和可持續金融納入核心業務。」