“FINTECH - Reshaping the Future of Finance Services”

38 39 信用卡，當多人樂於採用，這張信用卡才有價值。換言之，信用卡是由 持卡人和商戶組成的雙邊市場；報紙也可視之為一個雙邊市場，它將廣 告商和讀者匯聚在一起，讀者的量愈多，廣告商從大量讀者中，得到對 方提供的利益愈大。 對於支付工具來說，首先，持有人必須確定可以到商戶購買物品，這個 支付工具才有用；對商戶一方來說，如果沒有人採用這個支付工具，這 工具也沒有用。因此，持有人和商戶這兩個群體，雙邊都必須有足夠的 數量，每一方的群體，從需求方的規模經濟 (demand-side economies of scale）中，得到更多的好處。 規模經濟是成功關鍵 用經濟學「網絡效應」(network effect) 的角度看，在商業領域中，消 費者選用某項商品或服務，其所獲得的效用，與「使用該商品或服務的 其他使用者人數」具有相關性，這項商品或服務便視之為具網絡效應。 支付工具恰恰也帶有網絡效應的性質，因為工具蘊含用戶和商戶兩邊的 量需要具規模，若然市面上有太多支付工具，可以肯定，必然有個別支 付工具無法成功，因為兩邊都需要有巨大的量作發展支撐，由於量的有 限性；加上用戶未必樂於採用多款不同的支付工具，因而個別支付工具 恐怕難以避免將被無情淘汰。 發展電子支付工具的技術並不複雜。過去，電子支付工具在香港未見流 行，並非技術原因，更多是市場原因。 仔細觀察，自香港金融管理局於 2016 年發出首批儲值支付工具牌照以 來，本港電子支付服務的發展步伐委實相對緩慢。按金管局去年 9 月底 發布的資料，2017 年第二季儲值支付工具總交易金額為 318 億港元， 當中，189 億港元為銷售點消費支付，123 億港元為網上消費支付，6 億港元為個人對個人轉帳。 另據 2017 年 12 月該局公布的資料，去年第三季末，在市面流通的信 用卡有 1,947 萬張，按年上升 1.4%；而信用卡交易總額為 1,605 億港 元，按年增加 6.5%。交易總額當中，1,204 億港元（75%）為香港消 費，288億港元（18%）為海外消費，113億港元（7%）為現金貸款等。 可以說，信用卡的使用很普遍，大大壓縮了電子支付工具在香港的發展 空間。 其次，八達通是完全發揮到雙邊市場功能的成功產品，在眾多交易領域 上的小額支付，為用家帶來方便。我們看到，香港市民幾乎一人一張， 甚至一人多張，而很多商戶都普遍接納其使用，所以，過去一段時間， 電子支付工具在香港並未流行起來。可以說，由於信用卡在香港的滲透 率很高，一般幾百元或以上的交易，市民都習慣簽卡付帳，而公共交通 工具市場，為八達通所佔據，擠去其他電子支付工具的市場發展空間。 金融科技與香港金融未來