“FINTECH - Reshaping the Future of Finance Services”

158 159 階段性新開始 對於區塊鏈技術商業應用的無限憧憬，筆者每周都收到不少關於區塊鏈 技術的會議邀請，來自不同地方、不同行業，深感當前商業界對區塊鏈 技術應用的「狂熱」之情。這種狂熱反而令筆者有點擔憂。 可以看到，在多個討論區塊鏈技術應用會議中，大家都對此技術的商業 應用滿懷信心、「磨拳擦掌」躍躍欲試，很少聽到「潑冷水」或理性對 待的聲音。最多「質疑」的聲音，多來自法律界和學術界的與會者，即 律師和學者。也許律師熟悉法律條文，因而對虛擬貨幣或區塊鏈技術商 業應用所引起的法律問題，有所疑問，譬如，ICO 所發行的虛擬代幣是 否屬於証券，如屬於，則須受到證券條例的監管；若不屬於，又如何進 行法律監督，以維持市場運行秩序？至於學者，往往抱合理懷疑的做學 問態度，來分析區塊鏈技術應用的社會利弊和商業成本效益。 無可否認，區塊鏈技術的功能，對公司的業務發展與拓展有好處。但不 宜把商業與經濟潛力過度誇大。過度誇大和亢奮憧憬，便有機會把區塊 鏈技術的發展，引領到偏離健康發展之途，值得加以警惕。如今在虛擬 貨幣經過幾輪投機熱潮，ICO 虛擬代幣也經歷一片亢奮之風吹遍下，不 少虛擬代幣已變成廢物，業界把目光聚焦到區塊鏈技術的基本面，作一 次對新生事物的「去蕪存菁」實踐，未嘗不可以視之為推動區塊鏈技術 應用的一個階段性新開始。 技術去開拓、或者把技術嵌入目前業務之中，進行發展突破。但是，究 竟應用了區塊鏈技術後，交易成本節約了多少？商業流程中又減省了多 少審核工序？交易量增加了多少？迄今都沒有系統性的學術研究，清楚 而實証地闡述出來。 值得強調的一點，企業計劃應用區塊鏈技術，以發展或拓展業務時，的 確有需要慎謹行事。記得美國哈佛大學商學院克里斯汀生（Clayton M. Christensen）教授提出「破壞性創新」（Disruptive Innovation）的洞見。 事實上，區塊鏈技術應用的產品或服務，無疑帶有強烈的「破壞性創新」 性質。根據克里斯汀生教授所作的定義，破壞性創新是針對顧客設計的 一種新產品或是一套更簡潔的新服務。破壞性創新在成熟市場吸引較少 的客戶，所以一開始並不容易被採用，因而在開始之際，破壞性創新產 品或服務的價值，未必會很明確，故而企業倘要全情投入，把公司轉型 成為區塊鏈技術支援的商業機構和交易平台，顯然需要要採用審慎的態 度，循序漸進，而非盲目地作出根本性的急遽轉變。 區塊鏈的技術與應用