“FINTECH - Reshaping the Future of Finance Services”

116 117 生產調度和實現最終驗收的時間問題。我們在積壓待配訂貨中，也有一 些分碼多重進接 (Code Division Multiple Access，簡稱 CDMA，一種 手機標準制式 )⋯但是，第三季度，我們的一般營運更加面向手機。 AI 技術與資產定價結合 從索菲對收入確認的迴避式答話中，BIA 分析師懷疑該公司未來的收益 多寡，結果不幸而言中。正如上文指出，捕捉人類相互相話中的「言 外之意」，大家普遍認為，機器是無法勝任的。然而，隨著 AI 算法的 發展和技術進步，機器不再只做一些程式化工作，而具備更多人類的智 慧。過去，金融投資業界花費了巨大的人力和物力，對企業高管在財報 電話會議上的言談作出分析，冀能「洞悉先機」，取得更大的優勢，提 升交易收益的效率。 可以說，過去依靠人力，如今可以利用 AI 算法，對會議記錄文本的答 話進行量化，從數據中提取具財務價值的訊息，據此評估上市企業的未 來績效，把 AI 技術和資產定價結合起來，這個嶄新的研究領域，相信 可以為金融科技的發展作出貢獻；在實務上，也可對交易員開發買賣策 略、公司高管、股票分析師，以至小投資者的投資決策都有幫助，並成 是為業界一個未來可用來提高投資效率的技術工具。 的語氣和表达方式，進行「測謊」，顯然不是「無的放矢」，而有其推 論的根據。 UT 斯達康個案啟示 記得 BIA 有一個為人津津樂道的檢測。在分析了 2005 年 8 月 2 日 UT 斯達康 (UTStarcom) 財報電話會議後，BIA 將 UT 斯達康第二季度電話 會議，列為「中等高度關注」，並強調其企業高管的交流對話，有「避 免提供信息」⋯「顯示潛在的擔憂」的傾向，因而向其客戶作出警示， 指出 UT 斯達康高管迴避回答問題，從而懷疑並推斷該公司第三季度業 績欠佳。 BIA 的報告，清楚標示 UT 斯達康高管迴避對入帳時間和收入確認 (revenue recognition) 提問，是一個不妙訊號。果然，在下一次盈利報 告公佈後的第二天，該公司的股價縮水了三份之二。BIA 分析師認為， UTStarcom 執行副總裁兼首席運營官邁克爾 ‧ 索菲 (Michael Sophie) 對收入確認提問，含糊其詞。事緣在財報會議問答環節中，瑞士信貸第 一波士頓分析師 Mike Ounjian 問道：「在確認這些收入方面是否有任 何相關困難」？只見索菲顧左右而言他。 答道：「是的，在積壓待配訂貨 backlog 上（筆者注：積壓待配訂也稱 為未完成訂貨open orders，是指已收到客戶的訂單並且已經加以記錄， 不過，產品尚未交貨或是正在生產中），絕大部分的積壓，都是個人接 入系統 (Personal Access System，簡稱 PAS) 的產品。我想，你已看 到了我們在 7 月底的公佈，關於 PAS 基礎建設在中國的訂單。這只是 人工智能機遇與挑戰